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日媒中国开始普及智能售货机争夺便利店市场

作者:管理员  发布于:2017-07-02

参考消息网6月27日报道 日媒称,在中国,采用面部和静脉识别等最新IT(信息技术)的“智能自动售货机”出现普及迹象。这种售货机与便利店不同,无需人工费和租金。这种机器将发挥运营成本方面的优势,挑战便利店的地位。

据《日本经济新闻》网站6月26日报道,在上海市一栋综合大楼的一角,摆放着看起来像便利店冷藏柜的机器。实际上,这些机器是采用静脉识别的智能自动售货机。里面有茶、面包和点心等。住在附近的一名女性将手对准售货机上的手掌图案后,柜门随即打开。

资料图片:上海的智能自动售货机。(《日本经济新闻》网站)

流动性的结构性失衡和当前的债券违约事件有密切关联,18年新增违约情况突出,违约上市公司、民营企业显著多于同期。东方园林发行债认购预冷,今年频繁新增的债券违约事件与流动性的结构性失衡有密切的联系。截至5月25日,2018年共有19支债券发生违约,合计违约规模170.64亿元,违约债券主体11家,新增违约主体6家。与2017年同期相比,违约债券数量、主体数量及违约规模略有增加,但2017年同期新增违约主体仅1家。另外,2018年以来6家新增违约主体中有4家为上市公司,而2017年全年出现债务违约的上市公司仅有2家。今年违约民营企业数量有8家,超过17年同期的5家,违约民营企业占比也提升明显。

报道称,以中国的初创企业为中心,智能自动售货机领域正在展开开发竞争。

报道还指出,在中国,运用移动支付的无人货架以写字楼为中心迅速普及,其规模在全中国似乎已经达到20万至30万个。智能自动售货机与无人货架相比,具有能确保从顾客手中回收资金的优势。今后可能推进由智能自动售货机替换掉无人货架。

发射模式:半自动模式。

资本品景气追踪:动力煤价格下跌,焦煤价格继续上涨,日均发电耗煤量同比上升。铁矿石价格、钢材价格均下跌。基本金属价格涨多跌少,黄金价格上涨,小金属价格多数下跌,细分领域可关注镍。水泥价格、玻璃景气度保持稳定。本周油价由涨转跌,化工产品价格大多下跌,细分领域可关注PVC。压裂市场缺口较大,建议关注压制行业龙头企业。

医药:2018年一季度医药行业盈利能力提升,行业估值略高于平均水平,自贸区改革利好创新药研发。2018年一季度,医药板块销售收入达6252亿元,毛利率35%,相较去年同期提升了2个百分点,扣除非经常性损益后净利润率为8.6%,较2017年一季度的7.3%提升了1.3个百分点,医药板块的盈利能力有所提升。从估值来看,截至5月25日,医药生物板块估值为38.37X,略高于近五年来的平均水平37.25X,相对于沪深300指数的溢价率为218.42%。5月24日,国务院办公厅印发了《进一步深化中国(天津)自由贸易试验区改革开放方案的通知》,其中明确了天津自贸区将创新医药产业监管模式,支持自贸区内实施药品研发机构参与药品上市许可人制度试点。业内专家表示,之后天津自贸区内的研发机构可以直接独立申请药品上市许可,与药企合作进行代工与销售。节约了药物创新成本,缩短了药品上市周期,增加了科研预期收益,减少了重复建设,优化资源配置,推动专业化分工。这样将增加研发机构的收入渠道,鼓励前沿优秀药品研发机构研发创新药。

1. 市场观点债务违约风险可控

流动性专题债务违约风险可控

消费品景气追踪:生猪价格反弹,鸡链景气回升,细分领域关注白羽肉鸡哈伯德品种。主要农产品价格大多上涨。白酒行业基本面趋势仍存预期差,震荡调整中建议积极布局,继续看好高端白酒和区域次高端龙头。地产销售同比降幅继续收窄。5月初的车市零售相对较弱,关税降低对后期车市影响复杂。家电技术演进与消费升级大势所趋。

据调查公司艾媒咨询统计,2017年包括智能自动售货机在内,无人售货相关市场规模为4亿元,预计到2020年将增至135亿元。预计将逐渐夺走便利店市场(2017年规模为1900亿元)的部分份额。

军工的逻辑在于:军费预算规模持续扩大,贸易战和改革措施提升行业风险偏好,白马估值位于合理位置,具备提升潜力。

债券违约同流动性结构性紧张有密切关联,个别违约现象蔓延概率不大。债务违约与流动性结构性紧张有密切关联,受资管新规影响,金融间市场较为宽裕的流动性较难传导至实体经济,表现在利率债发行利率下降明显,发行规模较之前变化不大。信用债出现分化,企业债发行利率不断上升,发行规模下降,流动性呈现恶化趋势。18年新增违约情况突出,违约上市公司、民营企业显著多于同期。进一步梳理信用债的到期规模,公司债中,在18年6月、8月、10月和12月,民企公司债到期规模超过国企,并且在18年-20年每年的到期规模约为国企的60%左右。相比较而言,企业债、中票和短融民企到期规模占比较小,尤其是企业债,考虑到公司债的资质较高,因此,后续发生兑付困难的占比相应降低,因此债券违约风险可控。从高频的利率跟踪来看,本周各项利率出现小幅分化。一周和三个月shibor均小幅上行,票据直贴利率保持不变,十年期国债收益率小幅下行,美债收益率跌回3以下。

银行的逻辑在于:业绩延续改善,不良率趋降。监管政策不断落地,金融风险显著降低。市场估值洼地,修复空间显著。

4. 五月首选行业及最新跟踪医药 | 银行 | 军工

流动性呈现结构性紧张。自4月17日定向降准以来,市场整体流动性出现明显好转,银行间利率、票据贴现利率、国债收益率等指标确认下行拐点,但受资管新规影响,金融间市场较为宽裕的流动性较难传导至实体经济,表现在利率债(主要是国债、地方政府债、政策银行债)发行利率下降明显,发行规模较之前变化不大。信用债(公司债、企业债、中票、短融)出现分化,企业债发行利率不断上升,发行规模下降,流动性呈现恶化趋势。公司债、中票和短融虽然发行利率下行,但发行规模出现不同程度下降,表明实体经济流动性依然紧张,中小企业、民营企业融资成本较高。

2. 市场核心因素变化个别违约现象蔓延概率不大、贸易博弈常态化、工业及制造业增长态势良好

枪机:短行程活塞导气式。

上图为:装有附手枪握把式折叠枪托、两脚架、30发弹匣、附带了转向器的AK-74样式圆柱形枪口制退器和3—9×40毫米瞄准镜的儒格高位镜环的儒格Mini -30。

智能自动售货机每台价格为3万元至3.5万元。该公司已从乳制品企业等获得了2万台的订单。

报道称,一边是依靠细致的服务成长起来的便利店,另一边是在便利性和成本层面占据优势的无人智能自动售货机。在中国的零售行业,“人”和“机器人”的竞争将愈发激烈。

工业、制造业增长态势良好,盈利水平有望维持。4月规模以上工业企业利润同比增长21.9%,较前值3.1%大幅改善,去年4月份基数较低、PPI回升等因素支撑工业企业盈利处于高位,后续随着扩大内需、减税等政策的出台,工业企业盈利水平有望维持。结合上周公布的制造业投资和工业增加值数据,工业和制造业增长趋势较好,细分领域中,关注专用设备制造、通用设备制造、汽车制造和电气机械与器材制造等对制造业投资增速贡献最大的子行业。

公司债中,民营企业到期规模占比较大,其余信用债到期规模以国企为主,债券违约风险可控。梳理信用债中18年剩余月份和18-20年三年到期规模不难发现,公司债中,在18年6月、8月、10月和12月,民企公司债到期规模超过国企,并且在18年-20年每年的到期规模约为国企的60%左右。相比较而言,企业债、中票和短融民企到期规模占比较小,尤其是企业债,考虑到公司债的资质较高,因此,后续发生兑付困难的占比相应降低。资管新规出台之后,商业银行正在经历表外资产转入表内过程,信用收缩对民企现金流产生了较大压力。近期发生信用违约的民营企业自身都存在一些问题,导致个别企业的风险暴露。此外,监管部门已着手出台相关政策处置债券违约风险,加强对高负债企业债务风险排查监测,完善市场化法治化的债券违约处置机制,有序打破刚性兑付。结合民企信用债后续到期的规模和结构来看,风险蔓延可能性不大。

报道还称,在中国,自动售货机并不像日本那样普及。究其原因,除了安全因素之外,还在于硬币只在中国的部分地区流通,较难推广低成本的硬币结算型自动售货机。

军工:科研院所改制提升相关公司投资价值,半岛局势生变利好军工概念股。2018年军工科研院所改制提上日程,近期改革正在提速,还将会有多家科研院所改制单位获得批准,并在未来的一段时间内将陆续公布。预计2018年首批生产经营类军工科研院所将在年内完成转制。据业内人士介绍,在新一轮国企改革中,军工体制改革是2018年的重头戏。2018年至2019年将成为军工科研院所改制和资本化高潮期。国防科工局首批41家军工科研院所改制方案的形成,代表军工行业进入改革关键实施阶段,将有望提升部分重点公司的投资价值。5月24日,朝鲜废弃了位于朝鲜东北部的丰溪里核试验场。就在此之后不久,美国白宫发表声明称,美国总统特朗普宣布取消与朝鲜最高领导人金正恩于6月12日在新加坡的会晤。作为对美国突然单方面取消朝美领导人会晤的回应,朝鲜外务省第一副相金桂冠25日接受委任发表谈话,称这是一个与朝鲜半岛乃至世界上期待和平和安定的人们的希望不符的决定,朝鲜感到意外和遗憾,但愿意在任何时间以任何方式与美方相对而坐解决问题。和平解决朝鲜半岛问题横生波折,局势的不稳定将利好军工概念股票近期市场机会。

图表:同2017年相比,2018年新增违约企业、违约民营企业情况突出

医药的逻辑在于:行业业绩反转、多项政策提升风险偏好,如一致性评价深入、医改、机构改革等,行业估值处于低位,存在修复空间。

一些早期的Mini-14步枪能够发射.222雷明登口径步枪子弹。2007年,儒格开始生产Mini-6.8步枪,该步枪发射6.8×43毫米口径步枪子弹。2015年,儒格又推出了Mini-14战术型的7.62×35毫米口径版本。

行业景气度追踪:油价大跌,资本品价格多数下跌,细分领域可关注有色中的镍,化工中的PVC。消费品中地产、汽车销售偏弱,细分领域关注白羽鸡和次高端白酒。

贸易博弈常态化。中美双方在第二轮贸易谈判初步达成一致,但近期中兴事件的反复,包括海康大华被列入禁止交易名单意味着贸易博弈常态化将是大势所趋。目前中美关系处于战略僵持和竞争博弈阶段,贸易冲突背后的本质是崛起大国和守成大国之间的较量,因此,中美贸易博弈是长期过程,短期内缓和且发生全面贸易战的可能性较小,但未来发生新的冲突可能性并不小。中方短期内通过扩大进口,政府购买只能缓解一部分的贸易纠纷,大部分还需要靠市场化做法,但是贸易逆差是两个国家的经济结构形成的,很难迅速调和。

银行:资产负债规模同比增加,估值处于近五年低位,银保监会新规加大流动性风险管控。25日中国银保监会披露数据显示,4月末银行业金融机构总资产248.6万亿元人民币,同比增加7.2%;总负债228.5万亿元人民币,同比增加6.8%。其中,4月末商业银行总资产192.4万亿元,同比增加6.4%;总负债177.2万亿元,同比增加6%。。银行的估值PB为0.93X,低于自2014年的平均水平0.99X,位于近五年来的低位。近日银保监会发布了《商业银行流动性风险管理办法》,并明确将于7月1日起施行。相比之前的试行办法,主要进行了三个方面的修订。一是新引入三个量化指标:净稳定资金比例、优质流动性资产充足率、流动性匹配率。二是进一步完善流动性风险监测体系。三是细化了流动性风险管理相关要求。对流动性监管要求进行重检和更新,是为保障监管规定适应不断变化的金融市场环境,尽管短期冲击可能不大,但从中长期看,不能低估流动性监管体系完善对银行业务模式和资产负债结构的影响,有利于商业银行有效提升流动性风险管理能力。

报道称,这种智能自动售货机在使用时,通过静脉确认是否是本人,之后通过位于机器上方的多个摄像头监测客户取出哪些商品,在关闭柜门后自动完成结算,顾客无需从包里取出智能手机。这种售货机的开发者是无人店铺开发领域的中国初创企业。

报道指出,首先通过移动支付型的自动售货机解决上述问题。然后配备传感器和摄像头等高科技的智能自动售货机登场,希望凭借丰富的产品和便利性抢走便利店的市场份额。

本周市场跌幅较大,市场较为担心债务违约蔓延、贸易战出现反复。近期发生信用违约大多为民营企业,处于资金量末端,抗风险能力较弱且自身运营存在一些问题,导致个别企业的风险暴露。从信用债后续到期的规模和结构来看,民企信用债后续到期的品种大多为较高资质的公司债,企业债中民企占比较低。此外,监管部门已着手出台相关政策处置债券违约风险,包括加强对高负债企业债务风险排查监测,完善市场化法治化的债券违约处置机制,有序打破刚性兑付,因此触发风险可控。贸易战方面,贸易博弈的常态化是大势所趋,中美贸易博弈是长期过程,短期内缓和且发生全面贸易战的可能性较小,但未来发生新的冲突可能性并不小。市场的预期将会逐步收敛。综合来看,市场处于底部位置,建议用盈利能力常年稳定在较高水平的白马股做底仓,继续赚业绩的收益,增加TMT、军工、医药来进攻,5月份首选医药、银行、军工。

Mini-14步枪采用了熔模铸造、热处理制造的机匣以及M1加兰德和M14的闭锁机构与自我清洁、固定短行程活塞导气式和滚转式枪机系统。该步枪具有不锈钢或烤蓝表面处理和硬木、合成物质或层压式胶合板枪托和一根469.9毫米(18.5英寸)枪管。

枪管长度:558.8毫米。

枪口初速:987.55米/秒。

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